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东北证券则在研报中表示，张裕等本土品牌业绩表现不佳，主要系国产葡萄酒品牌整体增长疲软，需求走低所致。根据国家统计局数据，2019年前三季度，中国葡萄酒进口量同比下降11.5%，而国产葡萄酒也同比萎缩10.4%左右。中金公司在研报中表示，国内葡萄酒行业整体持续收缩，给本土品牌业绩增长带来压力，且还面临白酒行业的挤压。

研发投入占比微乎其微然而现实的情况是，已上市企业的研发支出占营业收入的比例微乎其微。Wind统计显示，A股34家环保企业相关数据中，2016年、2017年、2018年的平均水平分别为3.07%、2.86%和2.94%。对于这样的投入现状，有市场人士表示担忧。有分析指出，高研发公司的股价才会对研发带来的业绩进行反映，特别对于技术型企业来说，研发投入同估值的提升会呈现一定的正相关性。他解释道，一方面，研发出的新产品为公司带来新的利润增长点，股价伴随着业绩持续增长；另一方面，市场对高研发公司当下赋予的估值会更高，表现为市场对该领域的热情与期待。

由于中国的葡萄酒市场需求疲软，加之大量进口品牌“蜂拥而入”，以至于本土品牌都有点招架不住了！数据显示，2019年前三季度，张裕实现营业收入约为35.26亿元，同比降幅不到9%；归属于上市公司股东的净利润接近7.29亿元，同比降幅在5%以上。

最近发布的《2018年中国宠物行业白皮书》显示，我国宠物消费市场规模达到了1708亿，和欧美国家不同，这样一个越来越火热的市场，年轻人成为消费主力军，也更舍得在宠物身上花钱。小宠物“大市场” 年轻人成主力军云南昆明的李女士是位90后独生女，大学毕业工作后，搬出父母家自己打拼。目前，陪伴她最多的，是从大学开始养的一只马里努阿犬。

一些全国布局房企北京分公司也普遍面临拿地难问题。这些公司的解决办法是扩大管理半径，将北京地区扩大至环京甚至华北地区。李震称，北京市六宗地块流标还不能代表整体趋势，毕竟从全国来看，政府加大了对一线城市楼市的调控力度，表现在土地上，因地制宜采取不同的限价限售手段，直接造成开发商利润减少，甚至在交易环节也较之前繁琐。开发商转头调向新一线城市或者二三线城市发力，由于这些城市土地还没有饱和，较一线城市房价相对较低且购房资格相对轻松，开发商看准了这些城市的开发潜力，再加上一线城市购房需求的外溢，这些城市楼市火爆还会持续一段时间。

可转债市场周观点上周转债市场表现略显平淡，平价指数涨幅明显高于转债指数，但成交量有所上行；个券层面除新券外亮点较少，转债自身的尴尬性质逐渐显现。在上周周报中我们提出转债市场在经历再平衡阶段后，市场波动难免有所加大，相较参与较难把握的短期博弈，适当将眼光放长远将更具效率。上周市场略显尴尬的表现也与这一判断一致，转债有限的上涨空间以及溢价率的存在限制了其具备效率的时间段，而在转债效率已经明显削弱的当下短期收益很难超越正股，但随着宏观经济的企稳风险市场的相对吸引力已经出现了一定的改善，因此我们认为转债市场依旧存在红利，但建议将优化结构作为短期的目标。